โบรกฯคาด 8 หุ้นอสังหาฯ “ANAN-AP-LH-LPN-PSH-QH-SIRI-SPALI” จะมีกำไรไตรมาส 1/60 รวม 6,233 ล้านบาท ลดลง 31% เหตุเข้าสู่ช่วงโลว์ซีซั่นของการโอน และไร้มาตรการกระตุ้นอสังหาฯของภาครัฐ

บริษัทหลักทรัพย์ เคจีไอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ประเมินว่า กำไรสุทธิของหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ (พัฒนาที่อยู่อาศัย) จำนวน 8 บริษัท ในช่วงไตรมาส 1/60 จะอยู่ที่ 6,233 ล้านบาท ลดลง 31% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 36% จากไตรมาสก่อน เนื่องจากการเข้าสู่ช่วงโลว์ซีซั่น (low-season) ของการโอน และฐานเปรียบเทียบที่สูงจากมาตรการกระตุ้นอสังหาริมทรัพย์ที่มีผลในช่วงไตรมาส 4/58 ถึงไตรมาส 2/59

สำหรับหุ้นอสังหาฯ 8 บริษัท ที่ฝ่ายวิเคราะห์ได้ประเมิน ได้แก่ 1.บริษัท อนันดา ดีเวลลอปเม้นท์ จำกัด (มหาชน) หรือ ANAN ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 123 ล้านบาท ลดลง 17.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 86.3% จากไตรมาสก่อน, 2.บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) หรือ AP ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 500 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 60.5% จากไตรมาสก่อน 3.บริษัทแลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LH ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 1,993 ล้านบาท ลดลง 0.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 0.2% จากไตรมาสก่อน, 4.บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ LPN ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 257 ล้านบาท ลดลง 63.6% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 9.3% จากไตรมาสก่อน 5.บริษัท พฤกษา โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ PSH ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 1,062 ล้านบาท ลดลง 64.4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 43.3% จากไตรมาสก่อน, 6.บริษัท ควอลิตี้เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ QH ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 614 ล้านบาท ลดลง 23% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 1.8% จากไตรมาสก่อน 7.บริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ SIRI ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 596 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7.2% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ลดลง 62.7% จากไตรมาสก่อน, 8.บริษัท ศุภาลัย จำกัด (มหาชน) หรือ SPALI ประเมินไตรมาส 1/60 จะมีกำไรสุทธิ 1,088 ล้านบาท ลดลง 22.1% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และลดลง 9.9% จากไตรมาสก่อน

ทั้งนี้ จากปัจจัยด้านฤดูกาลของการโอน ซึ่งไม่เป็นประเด็นที่น่ากังวล โดยตามปกติแล้ว กำไรในช่วงไตรมาสแรกของทุกปีมักจะลดลงไตรมาสก่อน เนื่องจากโครงการคอนโดมิเนียมใหม่ๆ มักจะเริ่มโอนในช่วงไตรมาส 4 และจะส่งผลกับกำไรมากที่สุดตอนช่วงของการเริ่มโอน และเนื่องจากบริษัทส่วนใหญ่กำหนดโอนในช่วงปลายปี จึงคาดว่ากำไรน่าจะค่อยๆ ดีขึ้น และถึงจุดสูงสุดในไตรมาสสุดท้ายของปีนี้เช่นปกติ ซึ่งเป็นรูปแบบการโอนรับรู้รายได้ปกติของผู้ประกอบการอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่

อย่างไรก็ตาม แม้ว่ากำไรสุทธิจะอ่อนแอในช่วงไตรมาส 1/60 แต่คาดกำไรสุทธิจะค่อยๆ ดีขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/60 เป็นต้นไป เพราะผู้ประกอบการส่วนใหญ่จะกำหนดโอนโครงการในช่วงครึ่งหลังของปี นอกจากนี้ อุปสงค์และอุปทานในตลาดที่อยู่อาศัยก็แสดงภาพของการฟื้นตัวที่ชัดเจนมากขึ้น

โดยโครงการที่เปิดใหม่ช่วงเดือนพฤษภาคมนี้น่าจะช่วยทำยอดขาย (Presales) ที่แข็งแกร่งหลังจากมีสัญญาณการฟื้นตัวที่เริ่มชัดเจนขึ้นในไตรมาส 1/60 อย่างไรก็ตาม แม้ฝ่ายวิเคราะห์ยังคงให้น้ำหนักหุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ที่ “Neutral” แต่ก็ยังคงจับตากิจกรรมการเปิดตัวโครงการใหม่ในเดือนต่อๆ ไปอย่างใกล้ชิด

อีกทั้ง หากยอดขาย และอัตรายอดขาย (take-up rate) ฟื้นตัวได้อย่างแข็งแกร่ง ก็อาจจะทำให้ฝ่ายวิเคราะห์พิจารณาปรับเพิ่มน้ำหนักกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ขึ้นได้ ทั้งนี้ ANAN มีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งและกำไรที่ชัดเจนสุดในกลุ่ม ในขณะที่ AP ก็น่าสนใจในแง่ของราคาหุ้นที่มีราคาถูก และการเติบโตที่เหนือกว่ากลุ่ม รวมถึงยังมีปัจจัยกระตุ้นในระยะสั้นจากโครงการใหม่ที่จะเปิดตัว

ที่มา : หนังสือพิมพ์ข่าวหุ้น