“VRANDA” ฟอร์มดี! เทรดวันแรกเหนือจอง โบรกฯคาดปี 63 อวดกำไร 425 ล้านบาท โตสนั่น 217%

          ผู้สื่อข่าวรายงานว่า เมื่อวันที่ 3 พ.ค. 2562 ที่ผ่านมา หุ้นบริษัท วีรันดา รีสอร์ท จำกัด (มหาชน) หรือ VRANDA ได้เข้าซื้อขาย (เทรด) ในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) เป็นวันแรก ในกลุ่มบริการ หมวดธุรกิจการท่องเที่ยวและสันทนาการ โดยเปิดตลาดที่ราคา 11.50 บาท ปรับเพิ่มขึ้น 1.50 บาท หรือเพิ่มขึ้น 15% จากราคาเสนอขายหุ้นสามัญเพิ่มทุนให้แก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ที่ราคา 10 บาทต่อหุ้น ก่อนจะมาปิดตลาดที่ราคา 10.80 บาท เพิ่มขึ้น 0.80 บาท หรือเพิ่มขึ้น 8% ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 619.94 ล้านบาท

          นายวีรวัฒน์ องค์วาสิฏฐ์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร VRANDA เปิดเผยว่า รู้สึกพอใจที่ราคาหุ้นยืนเหนือราคาไอพีโอ 10 บาท เพราะมีฐานนักลงทุนสถาบันรองรับสูง และมีฐานธุรกิจที่มั่นคง ส่วนเงินที่ได้จากการระดมทุน จะนำไปใช้ขยายธุรกิจในโครงการต่าง ๆ ได้แก่ โครงการวีรันดา เรสซิเดนซ์ หัวหิน โครงการโรงแรมเวอโซ หัวหิน และโครงการธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม รวมถึงนำไปชำระคืนเงินกู้แก่สถาบันการเงิน จะส่งผลให้อัตราหนี้ต่อทุนลดลงเหลือไม่ถึง 1 เท่า จากปัจจุบันอยู่ที่ระดับ 2 เท่า และใช้เป็นเงินทุนหมุนเวียนในการดำเนินงานของบริษัท

          สำหรับผลการดำเนินงานในช่วงไตรมาส 1/2562 จะทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาส 1/2561 เนื่องจากภาพรวมการท่องเที่ยวในประเทศชะลอตัวลง แต่ในช่วงไตรมาส 2/2562 เป็นต้นไปน่าจะฟื้นตัวต่อเนื่อง ตามการกระตุ้นการท่องเที่ยวเมืองรอง และการกระตุ้นการท่องเที่ยวระดับประเทศของภาครัฐ ปัจจุบันบริษัทมีสัดส่วนนักท่องเที่ยวต่างชาติเฉลี่ย 60% (เฉพาะโซ โซฟิเทล แบงค็อก มีสัดส่วนสูงถึง 90%)

          ทั้งนี้ ในปี 2562 บริษัทมีแผนขยายร้านอาหารและเครื่องดื่ม จำนวน 4 สาขา โดยในช่วงไตรมาส 2/2562 เตรียมเปิดร้านชานมไข่มุก The Alley จำนวน 1 สาขา ที่โครงการ เดอ มาร์เช่ จ.เชียงใหม่, ร้าน Skoop & Co จำนวน 1 สาขา ที่โครงการ เจ อเวนิว ทองหล่อ ขณะที่ในช่วงครึ่งหลังของปี 2562 จะมีการเปิดร้านอาหาร และเครื่องดื่มเพิ่มอีก 2 แห่ง ดังนั้นจะส่งผลให้ภายในสิ้นปี 2562 บริษัทมีร้านอาหารและเครื่องดื่ม รวม 8 สาขา จากสิ้นปี 2561 ที่เปิดให้บริการแล้ว 4 สาขา

          ส่วนภาพรวมผลการดำเนินงานในปี 2562 เบื้องต้นคาดว่าจะปรับลงเมื่อเทียบกับปี 2561 ที่มีรายได้รวม 2,431.30 ล้านบาท เพราะมีการโอนกรรมสิทธิ์ของโครงการวีรันดา เรสซิเดนซ์ พัทยา มูลค่าโครงการประมาณ 1,900 ล้านบาท ทยอยรับรู้ไปในปี 2561 เป็นส่วนใหญ่แล้ว โดยจะเหลือโอนกรรมสิทธิ์เพียง 500 ล้านบาท

          นายวีรวัฒน์ กล่าวต่อว่า ในปี 2563 บริษัทจะมีการเติบโตที่ก้าวกระโดด โดยคาดว่าจะมีรายได้เติบโต 30% เมื่อเทียบกับปี 2562 เนื่องจากจะเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการ วีรันดา เรสซิเดนซ์ หัวหิน จ.ประจวบคีรีขันธ์ มูลค่าโครงการ 2,462 ล้านบาท เป็นโครงการคอนโดมิเนียมโลว์ไรส์ จำนวน 270 ยูนิต ปัจจุบันสามารถสร้างยอดขายที่ทำสัญญาไปแล้ว 80% และมีความคืบหน้าการก่อสร้างไปแล้ว 50% และจะสามารถทยอยโอนกรรมสิทธิ์ตั้งแต่ครึ่งปีแรกของปี 2563 เป็นต้นไป ซึ่งโครงการดังกล่าวมีมาร์จิ้นที่สูง เชื่อว่าจะช่วยหนุนการเติบโตได้เป็นอย่างดี และโครงการสุดท้าย ได้แก่ โครงการโรงแรมเวอโซ หัวหิน จ.ประจวบคีรีขันธ์ ขนาด 39 ห้อง มูลค่าโครงการ 321 ล้านบาท ปัจจุบันยังอยู่ระหว่างก่อสร้าง และกำหนดเปิดให้บริการในช่วงไตรมาส 1/2563 คาดว่าจะมีการตอบรับที่ดีจากลูกค้าเช่นกัน

          “ธุรกิจอาหารยังมีสัดส่วนที่น้อยมากในปัจจุบัน และตอนนี้อยู่ระหว่างศึกษาเข้าลงทุน หรือควบรวมกิจการ (M&A) ธุรกิจอาหาร ซึ่งยังไม่สามารถบอกรายละเอียดได้ ส่วนธุรกิจโรงแรมและอสังหาริมทรัพย์ มีแผนขยายไปยังพื้นที่ จ.ภูเก็ต และ จ.กระบี่ หรือในจังหวัดที่มีศักยภาพ เป็นต้น” นายวีรวัฒน์ กล่าว

          นายภากร ปีตธวัชชัย กรรมการและผู้จัดการ ตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย (SET) กล่าวว่า VRANDA ได้ดำเนินการเข้าซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ด้วยมูลค่าหลักทรัพย์ ณ ราคาไอพีโอที่ 3,129.82 ล้านบาท ถือเป็นหุ้นธุรกิจโรงแรมที่เข้ามาซื้อขายนานกว่า 15 ปี และเป็นหลักทรัพย์ที่เข้ามาซื้อขายเป็นอันดับ 3 ในปี 2562 อีกทั้งยังเป็นหุ้นที่นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยให้ความสนใจ สะท้อนว่าการตัดสินใจของ VRANDA ในครั้งนี้ จะสร้างการเติบโตต่อไปในอนาคต

          โดยปัจจุบันบริษัทมีโรงแรมในเครือ 6 แห่ง แบ่งเป็น โรงแรมที่เปิดดำเนินการ จำนวน 5 แห่ง และโครงการโรงแรมที่อยู่ระหว่างการพัฒนา จำนวน 1 แห่ง และยังมีโครงการอาคารชุดพักอาศัยที่อยู่ระหว่างการขาย จำนวน 3 แห่ง ส่วนธุรกิจอาหารและเครื่องดื่ม ภายใต้ชื่อร้าน “KOF” และภายใต้ชื่อ Skoop Beach Cafe ที่บริษัทมีร้านอาหาร และร้านเครื่องดื่ม รวมจำนวน 4 แห่ง ที่พัทยา หัวหิน สาทร และทองหล่อ

          นายพิเชษฐ สิทธิอำนวย กรรมการผู้อำนวยการ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง จำกัด (มหาชน) ในฐานะที่ปรึกษาทางการเงินและผู้จัดการการจัดจำหน่ายและรับประกันการจำหน่าย กล่าวว่า ราคาหุ้นของ VRANDA ที่ยืนเหนือจอง เป็นช่วงราคาที่เหมาะสม หลังความต้องการจองซื้อหุ้นสูงมาก และเกินจำนวนหุ้นไอพีโอ ส่วนเรื่องราคาได้มีการวิเคราะห์หาราคาพื้นฐานที่เหมาะสม พร้อมมีส่วนลดให้กับนักลงทุนประมาณ 20%

          โดย VRANDA เข้ามาซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ฯ ถือเป็นก้าวสำคัญของความสำเร็จในธุรกิจ โดยเสนอขายหุ้นไอพีโอจำนวน 75 ล้านหุ้น ในราคาหุ้นละ 10 บาท คิดเป็นเงินระดมทุน 750 ล้านบาท มองว่าพื้นฐานมีความแข็งแกร่ง และเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตระยะยาว อีกทั้งนักลงทุนสถาบัน และนักลงทุนรายย่อยยังให้ความเชื่อมั่นในธุรกิจ ซึ่งมีโครงการตั้งอยู่ในแหล่งท่องเที่ยวสำคัญ แบรนด์เป็นที่ชื่นชอบของลูกค้าชาวไทยและชาวต่างชาติ รวมถึงมีเอกลักษณ์เฉพาะตัว

          * โบรกฯส่องงบปีหน้าโตกระโดด

          ด้านนักวิเคราะห์บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด ระบุว่า ได้ประเมินมูลค่าที่เหมาะสมเบื้องต้นของ VRANDA ที่ 10.80-11.80 บาท อ้างอิงอัตราส่วนราคาหุ้นต่อกำไรสุทธิ (P/E) เฉลี่ยของกลุ่มโรงแรมและธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ตามสัดส่วนรายได้ของ VRANDA ที่ประมาณ 16 เท่า แม้ว่า VRANDA จะอยู่ในหมวดของธุรกิจโรงแรม เนื่องจากรายได้หลักมาจากโรงแรม แต่ในด้านของการดำเนินงานแล้ว ผลประกอบการส่วนใหญ่มาจากการเริ่มโอนโครงการ วีรันดา เรสซิเดนซ์ ในปี 2559-2560 ทำให้การเติบโตของผลประกอบการในอนาคตจะมาจากอสังหาริมทรัพย์เป็นหลัก ในขณะที่ธุรกิจโรงแรมจะมีการฟื้นตัวขึ้นจากการปรับปรุงของโรงแรมในปีก่อน ๆ ทำให้รายได้เฉลี่ยต่อห้อง (RevPar) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากปี 2561

          ขณะที่บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) ระบุว่า ในปี 2562 VRANDA จะมีกำไรสุทธิ 134 ล้านบาท ปรับตัวลดลง 43% เมื่อเทียบกับปี 2561 ที่มีกำไรสุทธิ 235.78 ล้านบาท เพราะโอนโครงการอสังหาริมทรัพย์ในพัทยาไปมาก แต่กำไรสุทธิในปี 2563 จะโตแรง 217% หรืออยู่ที่ระดับ 425 ล้านบาท เพราะเริ่มโอนโครงการใหม่ในหัวหิน ทั้งนี้ VRANDA ประกอบธุรกิจโรงแรม, พัฒนาอสังหาริมทรัพย์, ร้านอาหารและเครื่องดื่ม ซึ่งอยู่ในกลุ่มภาคการท่องเที่ยวที่มีแนวโน้มโตต่อเนื่อง โดยให้ราคาเหมาะสมที่ 11.10 บาท ราคาไอพีโอคิดเป็น P/E ที่ 26 เท่า ใกล้เคียงกลุ่มแต่จะลดเหลือเพียง 8 เท่า ในปี 2563